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金色配资门户网继续维持其全球第一大消费市场的地位

美国是否会崩溃，不取决于美债规模的绝对数值，而在于支撑美债体系的逻辑是否有效，也就是国内外的投资者，是否还愿意继续购买美债。

这一逻辑依赖两大支柱：对于以各国央行为代表的国外官方投资者来说，他们购买美债的动力在于是否能从美国那里获利，以及是否能从美国那里获得安全保障以应对威胁；对于美国内部的美元资本来说，购买美债的动力在于是否能够跟随美国的势力扩张而获利。只有当这两大支柱同时崩塌时，美债体系才可能瓦解，进而引发美国的系统性崩溃。

本文将通过朴素直白的逻辑，彻底讲透美债体系和美国霸权的建立逻辑，先赞后看，横财不断。

先讲讲外部的美债投资人。

各国央行购买美债的理由，就跟村里的小混混，去村霸家拜码头认大哥是一样的逻辑：拜了大哥，你就可以跟大哥做生意赚钱；大哥出去抢地盘，你也能跟着喝口汤；你在外面被人威胁了，大哥帮你出头保护你；作为代价，大哥找你借点钱花花，你还能不借给他吗？

作为全球最大的单一消费市场，2025年美国的消费市场规模，预计可以达到20万亿美元，在全球消费市场的占比约为25%，人均消费支出约为6万美元，远高于其他国家。各国通过向美国出口商品赚取美元，再把赚来的部分美元拿来购买美债，而美国就靠着美债借来的钱，完善社会保障，完善基础建设，继续维持其全球第一大消费市场的地位。

除了利诱，还有威逼。美国通过塑造外部威胁，迫使盟友在安全与资本上的双重依附。安全与资本是有高度关联性的，因为资本对于风险是高度敏感的，一个地区哪怕没有真正爆发出冲突，但只要有冲突的可能性，资本也会为了追求安全而远离该地区，这个时候，各国对于美国安全依赖的重要性就凸显出来了。

在欧洲、中东和亚洲这三个关键地区，美国分别塑造了俄罗斯、伊朗和中国这三个战略威胁。只要这三个国家还存在，美国就有借口要求盟友向其支付保护费，同时也可以引导其外汇储备配置美债。

理解了这个逻辑就能明白，美国为了维护自身的霸权根基，必然会将中俄伊三国塑造为威胁典型，无论三国如何妥协都没用。我国最先看透这一本质，所以多年来一直隐忍，默默发展实力，具备足够实力之后就要坚决反击，决不妥协；俄罗斯是第二个看清现实的，早在叶利钦执政时期，以及普京的执政早期，俄罗斯妄图不断妥协国家利益向西方示好，但换来的却是北约的持续东扩和西方的不断制裁，俄罗斯最后痛定思痛，决定彻底翻脸；而伊朗直至今日也依然对美国抱有幻想，那等待他们的结果，就可想而知了。

顺着这个逻辑，再来看看我国的策略，在减持美债的同时，我们在经济上积极发展与其他国家的贸易，逐渐与美国脱钩；在军事上，我们秉持的原则是展示实力，但不滥用实力。我们需要告诉其他国家我们很强，跟我们做生意可以，占便宜不行，但又不能让其他国家感受到威胁，因为他们在受到威胁之后，会更加倒向美国，反而是在帮助美国巩固霸权。因此，在处理国际问题时，我国所展露的是负责任的大国形象，我们要维护地区稳定，而不是为了自身利益而挑动地区矛盾。

假使有一天，世界各地的力量维持了平衡，打破了由美国主导的安全框架，各国都不存在安全威胁，也就不再需要美国保护了，那他们还有什么理由继续买美债呢？

再说回美国国内的美元资本，这部分才是美债的真正主力，持有了近70%的美债份额。

国内投资者认购美债的前提，是美元资本能通过潮汐周期持续获利。在美元的降息周期里，美元资本涌向新兴市场，低价抄底，等到了加息周期，美元资本在各国市场高位套现，然后把钱再投入美债市场，赚取确定性收益，然后等待各国因外资撤出而经济崩盘的时候，随着美元新一轮降息周期再次出手。

要维持这一逻辑，有三个前提，第一是美元潮汐的金融统治力；第二是美国的武力支撑；第三是美国在高端技术层面的垄断。第三点需要解释一下逻辑，高技术垄断往往意味着高利润和吸引全球资本的能力，这两个因素的叠加，事实上是在强化美国的金融统治力。

而如今的现状是什么呢？首先是美元潮汐的失效，最近一轮美元潮汐，除了自己作死的阿根廷以外，没有拉爆任何一个大型经济体，这背后我国的出手起到了重要作用；其次是美国在军事上虽然仍有优势，但是与90时代所展现出来的碾压级优势相比，已经天差地别，面对如今的两场局部战争，美国都已经显得有些力不从心，更别提自己亲自发动大规模战争了；第三是技术垄断，在以人工智能为代表的新一代科技革命下，美国遭遇来自于东方的强力挑战，技术优势也不再明显。

当一个依赖外部扩张才能维持运转的国家，无法再通过向外转移内部矛盾的时候，其内部力量必然会为了抢夺存量蛋糕而陷入内斗。所以，以上三重不利因素的叠加，使得如今的美国显得异常分裂，政策左右摇摆，法无定法，万税爷的上台只是美国内部撕裂的结果，而不是原因，就算不是他，美国也会出现另外一个卧龙凤雏来做垂死挣扎。

因此，要判断美国霸权是否会崩，美债规模固然是一个因素，但更核心的判断依据在于，美债发售的逻辑支撑是否依然存在。36万亿美元的债务，对于单一国家而言固然可怕，倘若美国依然有能力将债务分摊到世界其他国家，那这个数额就显得不那么刺眼了。相反，如果美债的发售逻辑都不存在了，那美国自然也就崩了。从目前的局势走向来看，这一天的到来，应该不会太遥远了。

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